2024年，新能源材料市场在补贴退坡与产能释放的双重作用下加速分化。作为一次电池正极材料的关键组分，电解二氧化锰（EMD）与二次电池基础材料中的电池级硫酸钴，价格逻辑已从单纯的原料成本驱动，转向供需结构、技术路线与库存周期共同博弈的新阶段。

电解二氧化锰：供给宽松，价格重心下移

国内EMD产能集中度较高，2024年上半年开工率维持在七成左右。下游一次电池出口订单同比下滑约8%，导致碱锰型EMD现货价格从年初的1.65万元/吨逐步回落至1.48万元/吨附近。

• 成本端：进口锰矿价格坚挺，但硫酸、液碱等辅料成本下降，对冲了部分压力。
• 需求端：一次电池正极材料采购节奏放缓，客户普遍压低库存至15天以内。
• 技术端：高纯度EMD在锂锰电池中的掺混比例提升，结构性需求仍存亮点。

电池级硫酸钴：底部震荡，等待三元前驱体回暖

电池级硫酸钴价格在3.2万-3.6万元/吨区间窄幅波动。刚果（金）钴中间品供应稳定，但国内二次电池基础材料企业采购以长协为主，散单成交清淡。值得注意的是，高镍低钴化趋势压制了钴的单位用量，而消费电子与储能领域的钴酸锂需求提供了底部支撑。

以华南某前驱体厂为例，其2024年Q2硫酸钴采购量环比下降12%，但镍钴锰酸锂（NCM523）产线切换至NCM622后，钴单耗下降约18%。这直接反映了新能源材料技术迭代对钴盐消费强度的重塑。

行业趋势：一体化与再生料双轨并行

头部企业正加速从电解二氧化锰到前驱体的垂直整合，以降低加工费波动风险。同时，废旧电池回收带来的再生硫酸钴占比已升至15%左右，对原生钴价形成长期压制。对于一次电池正极材料供应商而言，开发低杂质、高振实EMD仍是差异化竞争的关键。

深圳市新昊青科技有限公司持续跟踪电解二氧化锰与电池级硫酸钴的纯度、粒度及磁性异物指标，为电池客户提供稳定的新能源材料供应与技术支持。市场越是波动，越需要回归材料本征性能的打磨。